首頁 > 權證教室 > 進階篇
快速選權證四大步驟
留意權證剩餘期間
選擇最適權證價內外程度
留意權證隱含波動率與穩定度
權證跟現股走勢是否貼近
步驟1：留意權證剩餘期間
剩餘期間太短，權證的時間價值消耗的很快，尤其是最後一個月。
雖然剩餘時間短，權證價格相對較低，但是賭的性質太大，不建議投資。
新手建議：剩餘時間在三個月以上。
步驟2：選擇最適權證價內外程度
太價內的權證，等同現股，槓桿效果差。
太價外的權證，和現股的連動性低。
價平附近的權證，兼顧槓桿效果及連動性，最為適宜。
最適：價內外15%以內。
步驟3：留意權證隱含波動率與穩定度
隱含波動率反應權證價格「貴」或是「便宜」。
隱含波動率高，權證價格相對較貴。
隱含波動率低，權證價格相對較便宜。
最適：先觀察同儕，可以找到相對便宜的權證。
波動率變化大，表示買賣價差變動大，對投資人較為不利，可能買貴又賣便宜了。
波動率變化小，表示權證的價格變動是較為穩定合理的，買賣都可在合理範圍裡。
最適：波動率較低，且變動在合理範圍內。
步驟4：權證跟現股走勢是否貼近
挑選委買賣價格與現股股價變化方向一致的權證。
選擇造市品質佳的發行券商
距離到期日越近，權證價格走勢越容易偏離現股的走勢。
記住：時間是權證的最大敵人。
檢核三步驟：群益權證造市有一套!
1.權證走勢與現股走勢一致
2.買、賣報價要合理
3.委買、委賣數量大
群益權證造市規格
權證走勢

貼近現股走勢，隨標的證券變化即時反應「委買委賣」價格
報價時間 跟隨現股標的變化即重新報價、報價維持30秒
報價時間 視現股流動性狀況，報價單量約10～499張
委買委賣價差 視權證價內外程度及現股流動性狀況，於主管機關規範內(10 ticks)做最佳報價。
權證不造市時機
集中交易市場開盤後五分鐘內。
認購權證或標的指數對應之期貨暫停交易。
當流動量提供者專戶內之權證數量無法滿足每筆報價最低賣出單位時，流動量提供者僅申報買進價格。
認購權證或標的指數對應之期貨價格漲停時僅申報買進價格，跌停時僅申報賣出價格；認售權證漲停或標的指數對應之期貨價格跌停時僅申報買進價格，認售權證跌停或標的指數對應之期貨價格漲停時僅申報賣出價格。
價內程度超過 30%（含）之權證，僅申報買進價格。
權證理論價值低於 0.01（含）元的權證。
流動量提供者在日常運作出現技術性問題時。
當發行人無法進行避險時。
標的20天交易日歷史波動率超過權證最佳委買價格隱含波動率達5%；期交所每分鐘公告之臺指選擇權波動率指數(VIX)超過權證最佳委買價格隱含波動率達3％。
權證交易常見問題
投資股票和投資認購(售)權證有什麼不同?
投資人購買股票，支付的是股價。
股票沒有到期日，只要公司未下市，股票可以長期持有。

投資人購買認購權證，支付的是權利金，購買「未來以約定的價格購買一定數量的股票的權利」。
認購權證有一定到期日，於到期日該權證即下市，屆時股價如低於履約價格權證價值為零。
 

股票

 權證
槓桿效果 1倍 3倍~15倍
方向 看多：買
看空：賣		 看多：買認購權證/牛證
看空：買認售權證/熊證
流通性 高 高（2009新制)
投資期間 無期限 3天到2年 (權證有到期日)
所需資金 高 低 (類似融資)
證交稅 千分之3 千分之1
漲跌幅 7% 依標的股票及權證的行使比例計算，超過7%
當沖 可融資券股票 - 可 目前暫未開放
最大風險 股票重挫 只限於權利金
為什麼權證會要買買不到、要賣賣不掉？
選擇提供良好流動性的權證造市券商，才能避免買賣無門的狀況。

良好流動性的權證
權證走勢與現股走勢一致
買、賣報價要窄
委買、委賣數量要夠
不要貪圖買進『樂透型權證』!!
或許某次真的會中獎，而得到高報酬。但『樂透型權證』流動性不足，有可能買的到，賣不掉。得到的報酬率雖高，但實際獲利的數字並不高。

尤其最忌買入離到期日過近，距履約價過遠的權證!!
標的上漲，為何認購權證不漲？
當權證過於價外，再加上現股的變化不明顯，權證上漲的程度就會較小。
權證之價格於前一日被追高, 權證開盤價大幅偏離合理價位, 就會出現現股漲而權證反跌的現象。
執行比例過小，權證跟漲幅度也會較小。
當手中權證有賺錢時，到底是直接在市場上賣掉好，還是申請履約好？
一般而言，當權證有履約價值時，在市場上賣掉的獲利會高於履約換成股票的獲利。因為權證價格為履約價值+時間價值，而履約只有得到履約價值，再加上還有手續費和證交稅的成本，因此直接在市場上賣出權證的獲利應該會比較高。實務上，投資人應自行計算兩者方法的實際獲利數字，以決定哪種方法較為有利。權民最大網左排選單，輔助工具裡頭的履約試算，可協助試算履約時需準備或可取回之金額，方便投資人做比較。
上一頁：基礎篇